**【民生能源】新集能源2024年业绩快报点评：煤电均有亮点，利润逆势增长**

2025年1月8日，新集能源发布了其2024年度的业绩快报，数据显示公司在过去一年中实现了令人瞩目的财务表现。尽管面临一定的市场挑战，但新集能源凭借其在煤电领域的出色运营，实现了利润的逆势增长。这份业绩快报不仅展示了公司稳健的经营能力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

据公司初步核算数据，2024年，新集能源实现营业收入127.91亿元，尽管同比下降了0.42%，但在煤电行业整体承压的背景下，这一成绩依然可圈可点。更值得一提的是，公司实现归母净利润23.71亿元，同比增长12.39%；实现扣非归母净利润23.39亿元，同比增长13.90%。这表明公司在成本控制和盈利能力上取得了显著进步。

在第四季度，新集能源的业绩表现尤为突出。公司实现营业收入36.02亿元，同比增长14.24%，环比增长12.43%；实现归母净利润5.46亿元，同比大幅增长189.51%，尽管环比下降15.74%，但这一季度的利润增长无疑为全年业绩增色不少。

从产销量来看，新集能源在第四季度实现了原煤产量594.51万吨，同比增长23.92%，环比增长14.37%；商品煤产量517.13万吨，同比增长15.37%，环比增长14.32%；商品煤销量508.60万吨，同比增长14.20%，环比增长8.62%。这些数据充分显示了公司在煤炭生产和销售方面的强劲动力。

在价格和成本方面，公司也取得了不俗的成绩。第四季度，公司单位煤价为582.07元/吨，同比增长1.51%，环比增长4.35%；单位销售成本为336.41元/吨，同比下降17.82%，环比下降2.36%。因此，煤炭单位毛利为245.66元/吨，同比增长49.77%，环比增长15.20%；单位毛利率为42.20%，同比增长13.60个百分点，环比增长3.97个百分点。这些数据显示出公司在提高煤炭销售价格和降低生产成本方面所做的努力取得了显著成效。

此外，新集能源在电力板块的表现同样亮眼。公司板集电厂二期工程于2024年第三季度末转入商业化运营，装机规模为2*660MW的两台机组分别于2024年8月31日和9月30日完成168小时满负荷试运行。这一项目的顺利投产，极大地提升了公司的发电能力。第四季度，公司发电量为43.68亿千瓦时，上网电量为41.39亿千瓦时，同比增长42.28%，环比增长9.99%。

在煤炭销售方面，新集能源也加强了接续布局和系统优化，通过加强现场管控、地面洗选管理以及严格落实煤矸分流等措施，提高了煤质。此外，2024年公司长协煤签约占比达到85%左右，高比例的长协煤签约不仅保障了公司煤价的稳定性，也确保了煤炭业绩的持续增长。

随着板集电厂二期的投产，公司2024年煤炭对内销售比例提高了6.86个百分点至30.60%。目前，公司的上饶电厂、滁州电厂、六安电厂项目均按计划有序推进，计划均于2026年建成投运。这些新电厂的逐步投产，将进一步巩固公司煤电一体的稳定性优势。

展望未来，新集能源将继续加强煤电一体的经营模式，通过优化资源配置和提高运营效率，推动盈利能力稳定在高位。同时，公司也将继续加大在新能源领域的投入，积极推进突泉县44.5万风电项目建设，预计“十四五”期间公司新能源装机规模将大幅提升，这将为公司带来新的利润增长点。

从财务指标来看，新集能源的业绩表现稳健且富有韧性。公司预计2024-2026年归母净利润分别为23.71亿元、25.14亿元和28.93亿元，对应EPS分别为0.92元、0.97元和1.12元。这些预测数据表明，公司在未来几年内将继续保持稳定的增长态势。

新集能源在煤电领域的出色表现，不仅得益于公司优秀的运营能力和管理水平，更离不开国家对煤炭稳产稳供政策的持续推动。2024年，我国智能化产能占煤炭总产能的比例提升至50%以上，这为煤炭行业的转型升级提供了有力支持。新集能源作为行业内的佼佼者，将继续受益于这一政策红利。

综上所述，新集能源在2024年取得了令人瞩目的业绩成果，煤电业务均展现出强劲的增长动力。随着公司新项目的逐步投产和新能源业务的快速发展，新集能源的未来前景将更加广阔。投资者可以密切关注公司的动态，把握投资机会。

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